Cycle de conversion de trésorerie
Le nombre de jours entre le paiement des fournisseurs pour les stocks et l'encaissement auprès des clients qui les ont achetés.
En bref
- Il combine trois mesures : la durée de stockage, le délai de recouvrement et le délai de paiement fournisseurs.
- Un cycle plus court signifie moins de trésorerie immobilisée pour faire tourner l'entreprise.
- Il peut être négatif quand les clients paient avant que les fournisseurs soient payés.
Cycle de conversion de trésorerie = DIO + DSO − DPO
Calculez les trois sur la même période, avec le même nombre de jours. Moins de jours est généralement mieux, tant que les paiements aux fournisseurs ne dépassent pas les conditions convenues.
Le cycle de conversion de trésorerie mesure combien de temps un dollar dépensé dans l'entreprise met à revenir sous forme d'encaisse. Il commence quand l'entreprise paie ses stocks ou ses intrants et se termine à l'arrivée du paiement du client.
Ses trois composantes
- Durée de stockage (DIO) : combien de temps les marchandises restent avant d'être vendues.
- Délai moyen de recouvrement (DSO) : combien de temps les clients mettent à payer après une vente.
- Délai moyen de paiement fournisseurs (DPO) : combien de temps l'entreprise met à payer ses fournisseurs.
Les stocks et les comptes clients immobilisent de la trésorerie ; les comptes fournisseurs en rendent une partie. Le cycle additionne les deux premiers et soustrait le troisième.
Le lire
Un cycle de 60 jours signifie que l'entreprise doit financer environ deux mois d'activité avec sa propre trésorerie ou par emprunt. Le raccourcir, en vendant les stocks plus vite, en encaissant plus tôt ou en payant les fournisseurs plus tard dans le respect des conditions, libère de l'argent sans augmenter les ventes. Les détaillants qui vendent comptant avant de payer leurs fournisseurs peuvent avoir un cycle négatif : leurs fournisseurs les financent en pratique.
Les entreprises de services sans stocks peuvent appliquer la même idée avec seulement le DSO moins le DPO.
Exemple chiffré
Le cycle d'un distributeur
Un distributeur de quincaillerie garde ses stocks 55 jours, encaisse ses clients en 40 jours et paie ses fournisseurs en 35 jours. Son cycle de conversion de trésorerie est de 55 + 40 − 35 = 60 jours. Réduire les stocks de 10 jours grâce à de meilleurs achats ramènerait le cycle à 50 jours et libérerait environ 10 jours de coût des ventes en trésorerie.